1) A Teoria de Modigliani e Miller (MM) sofreu algumas críticas no que se refere às bases ou aos pressupostos para sua análise com relação ao financiamento das empresas.
Sobre as críticas do modelo MM, assinale (V) para Verdadeiro e (F) para Falso.
( ) Os mercados são perfeitos.
( ) A estrutura da dívida dos investidores é igual ao das empresas.
( ) O custo financeiro para acesso ao capital é diferente entre pessoas físicas e jurídicas.
( ) Não há justificavas para que as empresas tenham uma estrutura de capital constituída, quase que unicamente, por endividamento.
Assinale a alternativa correta:
Alternativas:
a)
V – V – F – V
b)
V – F – F – V
c)
V – V – F – F
d)
F – F – V – V
2) Sabe-se que as organizações podem captar recursos em distintas fontes para financiarem seus investimentos produtivos. Uma possibilidade, é a utilização de capital próprio (lucros retidos e/ou novas injeções de capital na empresa pelos sócios) para financiar os investimentos empresariais. Esta é uma fonte estratégica de recursos em períodos com altas de taxa de juros, porém, é preciso dimensionar a sua utilização para garantir um retorno ideal ao capital.
Esse tipo de financiamento é chamado de:
Alternativas:
a)
Captação de recursos dos acionistas.
b)
Autofinanciamento.
c)
Mecanismos de financiamento direto.
d)
Mecanismos de financiamento indireto.
e)
Financiamento restrito.
3) Na visão do teorema Modigliani e Miller (MM), o valor de mercado de uma empresa depende apenas da capacidade para gerar lucros no longo prazo. Ainda, considera que a taxa de desconto utilizada para selecionar os investimentos não depende da forma escolhida para o financiamento.
A equação para calcular o custo do capital conforme o teorema MM é:
CMK = r (S/V) + i (D/V).
Assim sendo considere as seguintes informações:
i = custos dos capitais de empréstimo = 0,10
r = custos dos capitais próprios = 0,15
S = valor de mercado dos capitais próprios = 55
D = valor de mercado da dívida total da empresa = 20
V = valor de mercado da empresa = 60
Calcule o custo médio do capital (CMK) segundo a abordagem de Modigliani e Miller, e assinale a alternativa correta.
Alternativas:
a)
0,271
b)
0,371
c)
0,171
d)
0,572
e)
0,472
4)
Em um cenário de globalização e acirramento da competição, em alguns mercados é de suma importância tomar decisões de investimentos para que se possa ter o melhor retorno possível sobre o capital empregado. Por outro lado, é necessário ter meios adequados para captar recursos que financiarão os investimentos, isto é, tomar decisões ótimas de financiamento.
Desse modo, existem três vertentes que tratam da correlação entre o setor industrial e o setor financeiro. Sobre essas vertentes, considere as afirmativas a seguir:
I) A primeira das vertentes entende que o desenvolvimento do setor industrial ocorre a partir do desenvolvimento do setor comercial.
II) A segunda vertente busca examinar os problemas de direitos de propriedade dos grupos conglomerados e, assim, analisar o papel do capital financeiro para o controle acionário das organizações.
III) Para a terceira vertente, o desenvolvimento do setor industrial não está desconectado do setor financeiro, uma vez que os investimentos na indústria podem estar condicionados à oferta de crédito no mercado.
Avalie as asserções e assinale a alternativa correta.
Alternativas:
a)
Apenas a afirmativa I está correta.
b)
Apenas a afirmativa II está correta.
c)
Apenas a afirmativa III está correta.
d)
Apenas as afirmativas I e II estão corretas.
e)
Apenas as afirmativas II e III estão corretas.
5) A publicação de Franco Modigliani e Merton Miller em 1958 constituiu um marco decisivo no estudo acadêmico da estrutura de capital das organizações. Os autores defendem que o valor da firma em uma dada empresa não guarda relação com as fontes de financiamento de seus ativos e depende exclusivamente da expectativa sobre os fluxos de caixas futuros dos projetos executado.
As hipóteses para esse teorema são:
I) Existência de um mercado perfeito de capitais.
II) Nível de risco conhecido.
III) Presença de restrição de solvência da empresa.
IV) Presença de incidência fiscal.
Avalie as asserções e assinale a alternativa correta.
Alternativas:
a)
Apenas I e II estão corretas
b)
Apenas I, II e IV estão corretas
c)
Apenas II, III e IV estão corretas
d)
Apenas I, II e III estão corretas
e)
Apenas I e IV estão corretas